利率互换 实例介绍一个

以利率互换交易价格的报价为例，在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。

例如，一个十年期的国库券收益率为6.2%，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6.88%，如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6.88%，而承担浮动利率的风险。如果是买价，就是一个固定收益率6.2%加上63个基本点，即为6.83%，

按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。

扩展资料：

人民币利率互换通常表现为固定利率与浮动利率或者浮动利率与浮动利率的交换。人民币利率互换浮动端利率包括最优贷款利率（LPR）、人民银行定期存贷款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3个月品种）、银行间7天回购定盘利率（FR007）四大类。

利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件：

1、存在品质加码差异

2、存在相反的筹资意向

人民币利率互换交易名义本金的最小金额不低于50万元，最小递增单位10万元，交易期限至少为3个月，最长不超过十年，工行可根据客户实际情况对上述要求进行调整。

参考资料来源：百度百科-利率互换

参考资料来源：百度百科-人民币利率互换

利率互换的基本特征及其一般步骤

利率互换的基本特征：1、互换双方使用相同的货币

2、此换交易额被称为名义本金，即双方不必进行实际本金互换，名义本金在互换中是计算利息的基础；

3、互换与实际借款是相互独立的行为；

4、互换一方都存在对方不如期支付的风险，也不能推卸其向各自的贷款方如期偿还本息的义务。

一般步骤：1、固定利率支付者在利率互换交易中支付固定利率，在利率互换交易中接受浮动利率；2、浮动利率支付者在利率交换交易中支付浮动利率，在利率互换交易中接受固定利率。

货币互换和利率互换

呵呵，做这类题目首先要明确一个概念，这里的互换讲的是相对的优势而不是绝对的优势，而且在这里收益也不是判断的唯一标准了。而且可以理解成明明交易的一方无论是固定利率还是浮动利率都占绝对优势，即都比另一方要少，但肯定有一种利率比另一方的优势要小一些，那么这种利率就是他的相对劣势。而之所以他放弃绝对优势而选择相对优势，那是他为了避免风险或是其他原因一定要选择相对劣势的那种投资利率，在这种情况下，两者的合作可以共同降低成本。

第一题：

题中可以看出

甲 9%的5年瑞士法郎借款 15%美元借款

乙 9.5%5年瑞士法郎借款 16.5%美元借款

无疑甲在瑞士法郎和美元都要占绝对优势。

但瑞士法郎甲比乙少0.5%，美元甲比乙要少1.5%，可以看出甲占绝对优势，且在美元上也占相对优势，因为美元上的优势更加明显。

题中隐藏的条件应该是甲一定要借入相对劣势的瑞士法郎，而乙一定要借入相对劣势的美元，这样题目才会有意义。

所以，甲在市场上以15%的利率为乙借入美元，而乙在市场上以9.5%的利率为甲借入瑞士法郎。

此时按你给的分析，甲向市场支付15%的美元利息，向中介人支付8.5%（这个利率水平是根据双方的获利协议自行商定的），同时得到中介人支付的15%利息，而乙方也由题中的操作，这样总收益就是双方相对优势的差。而利益的分配方式是可以自行商定的。

第二题：

同第一题，甲在固定和浮动利率上都是占绝对优势的，但在固定利率上比乙少了1%，浮动利率上只比乙少了0.25%。所以甲方在固定利率上有相对优势。

而此题中仍然有一个隐藏的条件就是甲一定要以相对劣势的浮动利率来贷款。

所以甲以固定利率为乙借款，乙以浮动利率为甲贷款，双方再与中介人一起分配利益。

甲向市场支付12%的固定利率利息，同时向乙支付LIBOR-0.25%的浮动利息，收到银行支付的12%固定利息，而乙同样按题中操作，这样双方可以共同获利，而总利益就是双方相对优势之差，即题中的0.75%。而获利的分配同样可由三方自行商定。

基本上就是这样分析的~~

1.甲借款人可获得固定利率为9%的5年瑞士法郎借款和固定利率为15%的美元借款，乙借款人可获得固定利率为9.5%的5年瑞士法郎借款和固定利率为16.5%的美元借款。

甲的资信和借款成本优于乙，是显然的。

乙本身也有借瑞士法郎的相对优势：乙借瑞士法郎与借美元的利率差为16.5%-9.5%=7%，而甲的利率差为15%-9%=6%，差价1%主要体现在借美元的利率上，同借瑞士法郎的差价只有0.5%，而同借美元的差价有1.5%，说明乙借瑞士法郎的相对优势.

本题是乙如果需要借美元,甲需要借瑞士法郎,利用各自的优势进行互换,通过中介,即乙需要的美元由甲去借,甲需要的瑞士法郎由乙去借.

如果不互换,乙借美元利率16.5%,甲借瑞士法郎,利率9%,共支付利率（16.5+9%）

互换后,乙借瑞士法郎利率9.5%,,甲借美元利率15%,共支付利率(9.5%+15%)

两者相比,省下1%.三者瓜分.

结果:甲需要借瑞士法郎,得到了瑞士法郎借款,支付8.5%的瑞士法郎利率.

乙如果需要借美元,得到了美元借款,支付16.25%的美元利率.

中介公司得到了0.25%的收益,承担了甲乙信用风险.

2.甲可获得固定利率为12%的英镑借款或浮动利率恰好为LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)水平的英镑借款.

乙能获得固定利率为13%的英镑借款或浮动利率为LIBOR+0.25%英镑借款.

如果同借固定利率款,甲比乙少1%,同借浮动利率款,甲比乙少0.25%,显然甲借固定利率的优势明显,而相对地乙借浮动利率款有优势.

本题是如果甲需要浮动利率款,而去借浮动利率款,支付利率为LIBOR,乙需要固定利率款而去借固定利率款,支付利率为13%,两者合计为: LIBOR+13%

利用各自的优势到换后,甲借固定利率款,利率为12%,乙借浮动利率款,利率为LIBOR+0.25%,合计为: LIBOR+12.25%

两者相比,节省利率0.75%,三方瓜分

结果:甲需要浮动利率款,而得到浮动利率款,支付利率为LIBOR-0.25%

乙需要固定利率款,而得到固定利率款,支付利率为12.75%

中介公司得到了0.25%的收益,承担了甲乙信用风险.