pe估值法的计算公式是什么

pe估值法即市盈率估值法，计算方法为市盈率=每股收市价格/上一年每股税后利润。

市盈率估值法和市销率估值法，是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法，但他们作为单一指标具有一定的局限性。

以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值，更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。

根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论，提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。

对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

相关介绍：

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为43/0.60*（1+0.3）=93.17（倍）公司行业地位、市场前景、财务状况。

以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国一年期定期存款利率为2.25%，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：100/2.25（收益）=44.44（倍）。

如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。

市盈率估值法属于什么估值法

市盈率估值法属于相对估值法。市盈率估值法和市销率估值法，是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法，但他们作为单一指标具有一定的局限性。以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值，更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论，提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。

拓展资料：

1.市盈率介绍：市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利

2.估值方法：

几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：市盈率=每股收市价格/上一年每股税后利润

对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为43/0.60*（1+0.3）=93.17（倍）公司行业地位、市场前景、财务状况。

以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国一年期定期存款利率为2.25%，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：100/2.25（收益）=44.44（倍）

如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价分析。

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什么是市盈率分析法

（1）定义

市盈率（PE），就是股票的市价（Price）与盈利（Earning）的比值，可以按股票总市值与公司利润总额来计算，也可以按照每股股价与每股盈利计算。

市盈率（PE）=公司总市值/公司总利润=每股股价/每股盈利（EPS）

市盈率表示投资者为了获得公司每一单位盈利或利润，愿意支付多少倍的价格。例如，一只股票的每股盈利为1元，投资者以市价20元购入股票，则该股价对应的市盈率就是20倍。市盈率的高低也隐含了投资者承担的风险，市盈率越高则说明投资者承担的风险相对也越高。

按照用于计算市盈率的“盈利”时间的不同，市盈率可以分为静态市盈率和动态市盈率。静态市盈率是基于公司过去四个季度的每股盈利来计算。动态市盈率是基于公司未来四个季度的盈利来计算。

（2）优缺点

市盈率法的优点是容易理解，所以是很多估值的首选。但缺点也很明显，包括如下。

第一，损益表容易被操纵。比对资产负债表而言，损益表更容易被操纵。这是因为财务报表是基于“责权发生制”而不是“现金收付制”，存在人为主观调节的空间很大。同时，公司短期盈利很少的变动，对公司股价和市值影响很大。所以损益表和利润都是财务欺诈的重灾区。

第二，没有区分股权价值和企业价值。通过市盈率估值法计算出来的公司的市值反应的是公司的股权价值，但没有反应公司的负债（杠杆）程度。假设同行业A、B两家公司净利润（10亿元）和每股盈利完全相同，按市盈率法（20倍），两家公司具有相同的市值（200亿元）。问题是如果A公司有100亿元付息负债，而B公司不仅没有付息负债，而且还有100亿元的富余现金，则市盈率估值就会显得非常奇怪。按照此估值，A公司的企业价值（股权价值200亿+付息债务100亿元-富余现金0元）为300亿元。B公司的企业价值（股权价值200亿+付息债务0亿元-富余现金110元）为100亿元。这显然不合理，因为相比之下，B公司的财务更为稳健，更有价值。

（3）健康估值的体检和调整

要正确运用市盈率法的关键，是确定盈利或利润的真实性和准确性。但这其实很难，需要专业负责的财务尽调，所以并不作为本节讨论重点。笔者就列举一些简单的核查信号。

（4）市净率估值门槛

注意，本章的所有估值方法的“买入估值门槛”，都是基于公司的盈利不再增长的假设。之所以这么保守，是因为1）成长性非常难预测；2）成长性往往被高估。特别是初创公司因为规模小，恰逢行业景气，头几年可能有40-50%的高增长。但巴菲特说过：“对内在价值增长率的最高期望是平均每年15%。而实际上，几乎没有哪家企业能在相当长时间内每年实现15%的高增长。”所以，避免为“成长性溢价”买单是价值投资规模风险的重要手段。

市盈率的买入估值，就是投资者在买入公司股票时，能接受的最高市盈率水平。

投资回报率（ROI）= 1/市盈率

或者市盈率（PE）= 1/投资回报率

买入估值门槛：对于优秀公司，市盈率估值基准是16倍，极限估值是20倍。该门槛主要基于如下两方面考虑。

第一，即股市的长期回报率是6%-7%，假设投资者期望的回报率是6.7%。

第二，由于市盈率（PE）

= 1/投资回报率，投资者6.7%的投资回报率对应就是16倍市盈率。换而言之，如果公司盈利不增长，且估值水平不变，投资者将可以获得6.7%的年投资回报。

卖出估值门槛：无论多优秀的公司，市盈率超过40倍，都是需要评估减仓卖出的信号。该门槛主要基于如下两方面考虑。

第一，即使公司非常优秀，在40倍市盈率下，在不考虑成长因素下，投资者的回报率只有2.5%。

第二，10年长期国债收益率在3.5%-4%，且基本无风险。所以2.5%的投资回报率是不划算的，没有吸引力。

（5）市净率估值法的小结

净利润要做剔除非经营性利润处理，以反映企业真实的净利润。市盈率要在比较中才有意义，绝对值无意义。

找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。

找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市盈率区间

优秀公司合理市盈率，10-30倍

对于盈利稳健、低资产负债率的好公司，合理市盈率是25倍。

对于极其优秀的公司，如盈利稳健、低资产负债率、且是行业龙头，合理市盈率可以放宽到30倍。

对于高资产负债率的公司，如银行、保险、房地产等高杠杆盈利模式公司,合理市盈率最高给到10倍。因为投资这种类型的公司风险很大，我们尽可能要求回本年限短。其实像很多银行，比如工商银行、农业银行、建设银行等，它们的市盈率常年都在五到六倍左右，甚至更低。如果想更保守一些，合理市盈率可以是八倍或者打个八折。